Определение ставки роялти. Расчет ставки роялти и оценка величины лицензионных отчислений при передаче прав на товарный знак государственной компании Стандартные ставки роялти по различным отраслям

Практический расчет рыночной стоимости объекта ИС на примере изобретения

Основные этапы расчета:

Мы продолжаем серию публикаций, посвященных оценке интеллектуальной собственности (ИС). В новом материале наш эксперт Дмитрий Борисович Шульгин, рассмотрит оценку роялти.

- Дмитрий Борисович, с чем связан интерес к вопросу оценки роялти?

Развитие рынка объектов интеллектуальной собственности (ИС) в России повышает интерес к анализу форм оплаты договоров о передаче исключительных прав и лицензионных договоров и, конечно, к оценке стоимости этих соглашений. При этом, одним из наиболее часто используемых в лицензионной торговле параметров является ставка роялти.

В частности, в практике центров трансфера технологий американских университетов больше половины лицензионных сделок оплачиваются в форме роялти. Как говорят менеджеры по трансферу технологий, получить разовый платеж - это всегда «праздник», однако у роялти как формы оплаты лицензионного договора есть важное преимущество - лицензионные платежи привязаны к реальным продажам.Кроме того, многие компании-лицензиаты не готовы выплачивать сразу значительную сумму за использование технологии. Например, для startup-компаний выплата роялти, связанных с выручкой от продажи продукции, как правило, является единственным приемлемым вариантом.

Следует также подчеркнуть, что ставку роялти используют не только как величину периодических платежей при оплате лицензионных соглашений, но и как вспомогательную расчетную величину при оценке единовременных платежей, а также при оценке убытков при нарушении интеллектуальных прав. Так, например, в соответствии с методом освобождения от роялти доход от использования объекта интеллектуальной собственности определяется текущей стоимостью денежных потоков от будущих предполагаемых выплат роялти в течение экономического срока службы объекта ИС. Идея метода и его название основаны на предположении о том, что владелец интеллектуальных прав освобожден от выплаты лицензионных платежей в виде роялти.

Кроме того, в последнее время получает все большее распространение реструктуризация компаний, связанная с разделением интеллектуальной компоненты бизнеса и производственной. В этом случае сделки с объектами ИС совершаются между зависимыми обществами, и для снижения налоговых рисков оценка рыночного значения ставки роялти приобретает особый смысл.

- Не могли бы вы рассказать, как определяют ставку роялти?

Величину ставки роялти, как правило, определяют, исходя из сформировавшихся для различных отраслей промышленности так называемых «стандартных» ставок роялти. Таблицы стандартных ставок роялти приведены, например, в работах Г.Г. Азгальдова, Н.Н. Карповой, а также в публикациях других специалистов в сфере лицензионной торговли. Кроме того, для учета условий лицензионных сделок используют ряд поправок к «стандартным» ставкам роялти. В частности, к числу наиболее значимых факторов, оказывающих влияние на цену лицензии на использование изобретения,относят такие как объем передаваемых прав, значимость изобретения в продукте, стадия жизненного цикла разработки и другие.

Некоторые эксперты обращают внимание на связь ставок роялти, рассчитываемых как процент от выручки, с рентабельностью продаж продукции. В рамках этого подхода величина ставки роялти за использование объекта интеллектуальной собственности может быть рассмотрена как «справедливая» доля прибыли лицензиата, пересчитанная в процент от выручки через рентабельность. В свою очередь, справедливую долю выручки лицензиата можно рассчитать по так называемому методу «двадцати пяти процентов», согласно которому лицензиару причитается 25% от чистого дохода, полученного лицензиатом от использования патента на изобретение. Несмотря на известную критику этого метода, результаты его применения неплохо коррелируют с практикой делового оборота, и его весьма активно используют в лицензионной практике.

- На ваш взгляд, насколько доступна информация о ставках роялти?

Информацию о реальных ставках роялти в открытых источниках найти весьма сложно. В частности, для товарных знаков информация, как правило, закрытая и лишь отрывочно встречается в открытых публикациях. Например, из судебной практики известно, что ставка роялти за использование товарного знака в сфере реализации напитков обычно находится в пределах от 1,5 до 5% от объема продаж продукции. Известны также материалы Постановления Президиума Высшего арбитражного суда Российской Федерации N 7419/07 от 11 ноября 2008 года, в котором приводится ссылка на практику использования ставки роялти при заключении российской компанией международных лицензионных соглашений в пределах от 4 до 10%. Вместе с тем, конкретные условия лицензионных соглашений являются закрытой информацией, поэтому при оценке значения ставки роялти оценщики обычно прибегают к процедуре экспертной оценки в рамках той или иной методики.

- А если затронуть тему договоров франчайзинга, то насколько там является доступной информация о ставках роялти?

По данным специализированного сайта www.frshop.ru (магазин франшиз) среднемировая ставка роялти составляет 4% от оборота, а в России - немного меньше. Вместе с тем, франчайзинг отличается многообразием форм взаимоотношений и форм расчетов, включающих первоначальные платежи, оплату за рекламу и другие услуги, а также текущие платежи роялти. В некоторых случаях предлагается разделять понятия текущие платежи и роялти. Под текущими платежами при этом понимают оплату текущих услуг. В качестве примера можно привести опубликованную ранее в Интернет схему франчайзинга сети РОСТИКС. В частности, в этой схеме отдельно рассматриваются роялти (6%), и отдельно - рекламный пай, который составляет от 2 до 5 % от товарооборота. В свою очередь роялти в этой модели рассматривают как плату за использование нематериальных ресурсов. В других случаях эти виды платежей объединяют и рассматривают роялти как оплату управленческих и прочих услуг франчайзера по содержанию и развитию франчайзинговой системы.

Еще одна особенность оценки роялти при франчайзинге связана с тем, что при франчайзинге передается комплекс объектов ИС, и при расчетах этот фактор также необходимо учитывать. В этом случае величина роялти будет выше, чем роялти за отдельный объект ИС за счет усиления правовой охраны и синергетических эффектов.

- А как обстоят дела с промышленной собственностью?

Не проще найти информацию и о сделках с объектами промышленной собственности. Как отмечено выше, для этих объектов наиболее часто при определении ставки роялти пользуются так называемыми таблицами стандартных ставок роялти, приведенными во многих учебных и методических материалах по оценке ИС. Известны также рекомендуемые значения роялти для оборудования и материалов, используемых в атомной промышленности, подпадающих под экспортный контроль в соответствии с Указом Президента от 14.02.96г. № 202.

Однако в этих таблицах указаны диапазоны значений, причем нередко весьма широкие. Кроме того, при оспаривании значения ставки роялти в судебной практике иногда прибегают к доводу о том, известные таблицы стандартных ставок роялти созданы достаточно давно. Следует отметить, что эта критика отчасти справедлива, поскольку анализ статистических данных, публикуемых, в частности, американской компанией ktMINE свидетельствует о том, что диапазон ставок роялти не является постоянной величиной и может весьма существенно меняться со временем. Так, например, в опубликованном ktMINE-отчете «RoyaltyRateResourceGuide 2013» медиана диапазона значений ставок роялти в области биотехнологий с 2000 по 2012 год менялось от 4 до 8%. При этом нижняя граница диапазона опускалась до 1% , а верхняя поднималась до 15%.

Кстати, именно компания ktMINE предлагает весьма обширную статистику лицензионных сделок и оперативную информацию о ставках роялти, поскольку за рубежом, в отличие от российского рынка, эта информация является открытой. По нашему мнению, эта информация весь полезна и, несмотря на то, что российский рынок лицензий имеет свою специфику, данные о лицензионных сделках, предоставляемые компанией ktMINE,могут быть использованы и в российской практике.

В заключение хотелось бы подчеркнуть, что так же как и при оценке стоимости объекта в целом, для расчета рыночного значения ставки роялти целесообразно использовать комплекс подходов и методов оценки. Мы, в частности, стараемся по возможности применять метод расчета ставки роялти через рентабельность, а также актуальные данные о диапазонах ставок роялти.

Расчет ставки роялти и оценка величины лицензионных отчислений при передаче прав на товарный знак государственной компании.

Иногда возникает необходимость расчета ставки роялти для государственной структуры – правообладателя товарного знака. В данном случае, специфика государственной структуры накладывает опечаток на процесс расчета базовой ставки роялти и оценки величины лицензионного вознаграждения за пользование товарным знаком; товарный знак государственной организации решает, в первую очередь, задачи идентификации, нежели задачи создания дополнительного денежного потока и увеличения коммерческой клиентской базы как в случае с частными корпоративными структурами. Однако, следует отметить – передача в аренду товарного знака государственной компанией – несет в себе ряд положительных моментов .

Использование товарного знака государственной компании определяет дополнительный пакет финансовых, производственных и имиджевых возможностей и преференций . К данному пакету возможностей можно отнести следующие:

Более гибкая позиция подрядчиков и поставщиков в связи с системой формальных и неформальных/имиджевых гарантий государственной корпорации по отношению к своим лицензиатам. Разница с небрендированной компанией – возможности снижения среднеотраслевых цен на получаемые товары и услуги, возможности существенных отсрочек платежа и иных финансовых условий, которые, в практике оценки инвестиционных проектов, могут существенно капитализировать рыночную стоимость компаний;
Существенно более высокая позиция во взаимоотношениях с внешними организациями, включая государственные и муниципальные органы власти, банковские структуры и другие коммерческие организации;
Успешная реализация проектов Лицензиатами под товарными знаками государственной компании усиливают общую силу бренда, формируя пакет реальных опционов и синергическую стоимость.

Выгоды подобных схем очевидны и для подобных лицензионных договоров возникает необходимость рассчитать ставку роялти и величину лицензионных отчислений.

Ниже представлен алгоритм расчета ставки роялти при оценке величины лицензионных отчислений за пользование товарным знаком.

1 шаг. Расчет базовой ставки роялти.

Базовая ставка определяется на основании отраслевых нормативов, а также на практике сделок российских компаний.

В таблице ниже указаны стандартные (примерные) ставки роялти, используемые специализированными крупными внешнеторговыми организациями применительно к такой базе на основе анализа мировой практики заключения лицензионных сделок в различных отраслях промышленности (ФГУП "Лицензинторг").

Среднеотраслевые ставки роялти.

	Объекты применения ставок роялти	Роялти Р в %
Отрасли промышленности:
	Авиационная
	Автомобильная
	Инструментальная
	Металлургическая
	Потребительских товаров длительного пользования
	Потребительских товаров массового спроса с малым сроком использования
	Сельскохозяйственного машиностроения
	Станкостроительная
	Строительного машиностроения
	Текстильная
	Фармацевтическая
	Химическая
	Химического машиностроения
	Электронная
	Электротехническая

Для более точного расчета базовой ставки роялти можно обратиться к реализованным международным проектам по передаче прав на интеллектуальную собственности в многопрофильных компаниях, схожих, если не по деятельности, то по степени охвата и диверсификации.

Данные по условиям сделок с интеллектуальной собственностью.


	Licensor: Energy Conversion Devices, Inc.
	Licensee: Hyundai Motor Company, Ltd.
	Royalty: $3 million to $5 million license fees and 0.5% to 3% of sales
	Licensor: Edmond B. Cicotte - Individual
	Licensee: Williams Controls, Inc.
	Royalty: $600,000 license fee plus 3% of sales
	Licensor: AlliedSignal, Inc.
	Licensee: Crompton Greaves Ltd.
	Royalty: $300,000 plus 1% to 2.5% of sales
	Licensor: BioWhittaker Inc.
	Licensee: Pharmacia AB
	Royalty: 3% on sales infringement settlement
	Licensor: I-Flow Corp.
	Licensee: SoloPak Pharmaceuticals Inc.
	Royalty: 1.3 million plua 2% on sales
	Licensor: Ovion, Inc.
	Licensee: Conceptus, Inc.
	Royalty: $2 million plus 3.25% of sales over $75 million
	Licensor: DNX Biotherapeutics Inc. (seller)
	Licensee: Transplant Acquisition Inc. (buyer)
	Royalty: $18 million plus 3% on sales
	Licensor: Individual Inventor
	Licensee: Nautilus, Inc.
	Royalty: 3% on sales
	Licensor: Scott Olson – Individual Inventor
	Licensee: Roller Blades Inc.
	Royalty: 1% on sales
	Licensor: Battelle Memorial Institute
	Licensee: Thermoenergy Corporation
	Royalty: 5% of sales
	Licensor: Honeywell, International Inc.
	Licensee: Itec Environmental Group, Inc.
	Royalty: $50,000 license fee plus 5% of US sales and 3% of sales outside US
	Licensor: Sanyo Kogyo Kabushiki Gaisha and Ever Green Planet Corporation
	Licensee: Amanasu Environment Corporation
	Royalty: Cash, common stock and 2% of sales

Ставка роялти обычно выражается в виде процента о следующих базовых показателей:

валовой доход

чистый доход

дополнительная прибыль, возникающая у предприятия, использующего ОИС

цена единицы продукции

себестоимость

единичная мощность производства

другие базовые показатели

Ставка роялти должна как минимум:

Покрыть лицензиару его издержки, связанные с подготовкой соглашения о передаче РИД

Компенсировать прибыль, упущенную в результате появления на рынке нового конкурента в лице лицензиата

Учитывать хотя бы минимальную компенсацию за передачу РИД лицензиату

Может учитывать расходы на НИОКР

Основные методы определения ставки роялти:

Метод, основанный на использовании стандартных ставок роялти

Метод, основанный на анализе аналогичных сделок (метод основанный на анализе аналогов, взятых применительно к раннее заключенным лицензиаром лицензионным сделкам и метод, основанный на применении ставок роялти, взятых из ранее заключенных лицензионных соглашений на сходную продукцию для данной отрасли промышленности)

Расчетные методы, основанные на данных о рентабельности

Корректировка стандартной ставки роялти

Ставка роялти, взятая из таблицы стандартных ставок, является усредненной (ориентировочной), поэтому рекомендуется корректировать ее с учетом факторов конкретной ситуации оценки. Существует классификация факторов, влияющих на размер роялти, составленная Азгальдовым и Карповой. Они выделяют 3 группы факторов:

факторы, отражающие правовые аспекты сделки

Объем передаваемых прав- Наиболее высокие ставки роялти будут по исключительным лицензиям, несколько меньше по неисключительным лицензиям, так как в этом случае не исключается взаимная конкуренция между лицензиатами.

Территория действия лицензионного соглашения- По общему правилу ставка роялти будет монотонно зависеть от размера территории

Объем правовой охраны- для патентной лицензии роялти будет больше, чем для безпатентной

факторы, отражающие обязательственные аспекты сделки

Условие лицензионного договора о взаимообмене усовершенствованиями-ставка роялти обычно монотонно зависит от размера взаимообменом в сфере научно-технических достижений по усовершенствования объекта лицензии

Зависимость лицензиатом от лицензиара- имеется в виду зависимость в поставках сырья, материалов, оборудования и т.д., необходимых для организации производства по лицензии. Чем больше зависимость, тем ставка роялти будет больше.

Наличие конкурентных предложений (имеется ввиду конкурентные предложения на продажу технологий, сопоставимых по экономической эффективности с закупаемыми). При наличии конкуренции ставка роялти будет ниже.

факторы, отражающие экономические аспекты сделки

Размер необходимых капиталовложений-Они необходимы для организации производства продукции по лицензии. Чем больше размер капиталовложений, тем ставка роялти будет меньше.

Объем передаваемой технической документации- при полном объеме передаваемой технической документации (конструкторской, технологической и со он) ставка роялти будет выше, чем при неполном объеме, например только конструкторской.

Предполагаемые расходы лицензиата на собственные альтернативные НИОКР- эти НИОКР имеют соей целью разработку РИД, сопоставимого по экономической эффективности с закупаемым. Чем ниже эти альтернативные НИОКР, тем ставка роялти будет ниже.

Технологические возможности лицензиатом получать прибыль от РИД- эти возможности зависят от степени технологического освоения предмета лицензии. Наименьшая ставка роялти будет в случаях, когда предметом лицензии является идея, наибольшая при промышленном использовании.

Лекция №5

Уменьшение ставки роялти

Отсутствие патента- как правило снижает размер роялти на величину 10-30% по сравнению с аналогичным объектом, передаваемым по патентной лицензии.

Передача ноу-хау- величина роялти понижается на 20-60% по сравнению с табличной в зависимости от ряда факторов:

20-40%- если ОИС передается по простой лицензии

20-40%- если для освоения ОИС необходимы значительные капиталовложения

40-60%- если ноу-хау передается на объект интеллектуальной собственности известный на рынке, но все же представляющий интерес для лицензиата

Расчетные методы для укрепления ставки роялти:

Метод, основанный на рентабельности (метод Новосельцева)

Роялти=(Рентабельность* )/(1+ рентабельность)

Под рентабельностью понимается рентабельность промышленного производства и реализации продукции по лицензии, определяемая как отношение величины прибыли лицензиата к себестоимости производства и реализации продукции по лицензии. Допустимо определять рентабельность по официальным статистическим данным рентабельности отдельных отраслей промышленности.

- доля прибыли лицензиара в общем объеме прибыли лицензиата. Величина может быть выбрана в зависимости от объема передаваемых прав и наличия патентной охраны.

К основным преимуществам метода Новосельцева относят возможность увеличения ставки роялти для наукоемких производств, поскольку снижение себестоимости продукции приводит к увеличению нормы рентабельности. Кроме того, предлагаемая формула объясняет увеличение ставки роялти при повышении доли лицензиара в прибыли лицензиата за счет снижения производственных и коммерческих рисков.

Метод Мухамедшиной

Роялти=L*рентабельность

Рентабельность-рентабельность по валовой прибыли, определяемая как валовая прибыль на единицу стоимости чистых продаж (продаж без учета косвенных налогов)

Преимущества: меньшие трудозатраты

Недостаток: меньшая точность

L- доля роялти в валовой прибыли лицензиата

Пример: ежегодный объем товарооборота продукции компании по франшизе составляет 400 000 000 руб. Такая концессионная схема реализации продукции способствует увеличению рентабельности производства с 10%, при использовании имеющихся в наличии основных и оборотных средств (без использования новых технологий) до 25%, учитывая, что возможно получить реальные преимущества перед конкурентами за счет более высокого качества продукции по технологии франчайзера, а также наличия гарантированного спроса на продукцию и отсутствия альтернативных технологий принимаем величину доли франчайзера в прибыли франчейзи на уровне 20%. Рассчитать величину ежегодных отчислений франчайзера.

Решение: Роялти=(0,25*0,2/(1+0,25))*400 000 000= 16 000 000

Модифицированная формула, позволяющая учитывать интересы франчайзи6 учитывает 2 вида рентабельности: базовую рентабельность, которая уже ранее была у предприятия при отсутствии новых технологий, и общую рентабельность, котора] определяется как сумма базовой рентабельности и дополнительной рентабельности.

С учетом модифицированной формуле формулы:

Роялти=(0,15*0,2/(1+0,25))*400 000 000=9 600 000

Пример задачи по методу освобождения от роялти:

Требуется определить рыночную стоимость полезной модели, применяемой для более эффективной очистки воды, если известно, что выручка от продаж фильтров с использованием этой полезной модели в первый прогнозный год составит 5 000 000 руб. Экспертные расчеты показали, что экономически целесообразно использовать полезную модель на протяжении 5 лет, в первые 3 года ожидается рост выручки на 10%, в последующие 2 года на 5%. Также требуется учесть расходы на поддержание правовой охраны полезной модели, дата приоритета ПМ 16.10.2010. премия за риск вложения инвестиций, направленных на внедрение полезной модели в производство, составляет 15%.

Показатель
Объем продаж

Выплаты по роялти
Расходы на поддержание правовой охраны патента
Чистый доход
Коэффициент дисконтирования (R=15%+8,25%=23,25%)

Сумма ДДП

Задача: требуется рассчитать стоимость изобретения при условии, что оно обеспечивает производство новой продукции, впервые освоенной в производстве и обладающей качественно новыми техническими характеристиками. Оно представляет собой конструкцию прибора со сложенной системой контроля. Данное изобретение не имеет аналогов. Ставка дисконтирования, учитывающая риски вложения инвестиций в данный проект составляет 25%.

Будем решать методом выделения доли прибыли.

Показатель		1-ый пост прогнозный год
Чистая прибыль, млн.руб.


Сумма ЧДД за 4 года			203/((0,25-0)*0,33) =267,96
Дисконтированная читая прибыль от продаж продукции	419 180 000+267 960 000=684 140 000
	Стоимость= К1K2K3 (ДП* (1- R)^(-n)+ДПпп) К1К2К3*684 140 000=

Задача№2

Найти стоимость исключительной лицензии на изобретение сроком на 5 лет, изобретение относится к нагревательным системам, ставка дисконтирования 18%

Показатель
Количество произведенной с использованием изобретения продукции в шт
Цена за ед.продукции
Ставка роялти из табл=5%
Объем продаж, млн
Выплаты по роялти
Коэффициент дисконтирования
Выплаты с учетом дисконтирования
Сумма=6 910 500

Лекция №10

Задача: В настоящее время практически на всех станция водоочистки в качестве коагулянта используется сульфат алюминия, потребность в котором по России составляет порядка 600 000 тонн/год. В этом случае некоторые водоканалы идут на использование дорогостоящего гидроксохлорида алюминия. Была разработана новая технология с меньшей стоимостью, в качестве коагулянта используется OKAF, его можно использовать как для очистки воды, так и стоков, при этом доза OKAF в 2,3 меньше, чем у сульфата алюминия. Дата приоритета- 01.04.2010

Планируемый объем производства в первые три года коагулянта OKAF 5000 тонн, твердого продукта OKAF 1000 тонн. В четвертый год ожидается рост спроса на 5% на коагулянт OKAF и на 3% на твердый коагулянт OKAF. Требуется определить стоимость исключительной лицензии на изобретение, действующие на всей территории РФ сроком на 4 года при ставке дисконтирования 27,5%.

Решение: метод освобождения от роялти

Показатель
V1 (продукт окаф, тыс. тонн)
V2 (твердый окаф)
Выручка 1
Выручка 2
Суммарная выручка
Ставка роялти (по таблице стандартных ставок-для химических отрасли 3%)
Выплаты по роялти
Расходы на поддержание патента
Чистый доход (выплаты по роялти-пошлина, тыс рубруб)
Коэффициент дисконтирования

Сумма ДДП

Дополнение к доходному подходу:

Правило 25% (или правило большого пальца)

По данному правилу потенциальному лицензиару причитается 25% от чистого дохода до уплаты налога и процентов по кредиту. Автор данного правила Роберт Голдшейдер.

Официальная критика судом правила 25% относилась к невозможности учета фактов и обстоятельств конкретной ситуации, в частности самого объекта ИС, отрасли, которой принадлежит объект, а также отношений, связывающих договаривающиеся стороны. Более того, суд отклонил возможность использования данного правила в качестве начального ориентира при переговорах, поскольку будучи уже изначально некорректным оно приводит к ошибочным результатам.

Задача: предприятие беркут запатентовало свое изобретение «дробильно-измельчительный сепарационный комплекс диск 1». Сам способ и конструкция прибора прошли проверку на мировую новизну, которая показала, что аналогов в мире на сегодняшний день не существует. Установка диск 1 совершенствует технологический процесс и позволяет достигать наиболее высоких технических характеристик в процессе утилизации отходов металлургии. Дата создания изобретения-06.03.2006, дата приоритета 25.08.2007. предполагается, что изобретение будет пользоваться спросом в течение 6 лет с даты оценки. Требуется определить рыночную стоимость изобретения по состоянию на текущую дату, если долгосрочная ставка рынка гос.облигаций составляет 7,73, надбавка за риск вложения в ИС первые 2 года будет составлять 19,35%, последующие 2 года 20,45%.

А. С. Ястребов

Оценка патента, лицензии на изобретение, полезную модель, промышленный образец методом освобождения от роялти используется для оценки стоимости этих видов промышленной собственности.

Правообладатель патента предоставляет другому лицу право на использование объекта ИС за определенное вознаграждение (роялти). Роялти выражается в процентах от общей выручки, полученной от продажи товаров, произведенных с использованием патентованного средства. Согласно данному методу, стоимость ИС представляет собой текущую стоимость потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы патента или лицензии.

Размер роялти определяется на основании анализа рынка.

Метод освобождения от роялти. Метод применяется в трех вариантах, различающихся базой расчета (валовая выручка, дополнительная прибыль, валовая прибыль). Расчет стоимости ОИС методом освобождения от роялти производится в несколько этапов.

На первом этапе составляется прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты по роялти (учитывая жизненный цикл продукции).

На втором этапе определяется ставка роялти. Данные берутся из таблиц стандартных размеров роялти, публикуемых в специальной литературе. Например, можно привести средние значения и диапазоны ставок роялти с нравами на результаты интеллектуальной деятельности как технологической основы для производства различных групп продукции.

Ставка роялти колеблется, как правило, в пределах 1-12%. Наиболее часто она устанавливается в пределах 2-6 %. Для некоторых отраслей существуют эмпирические шкалы среднестатистических рыночных роялти, часто называемых рыночной ценой лицензии. Однако средняя цена роялти может сильно колебаться по странам мира. Так, для фармацевтической промышленности США диапазон роялти составляет 3-10 %, в Германии — 2-10 %, во Франции — 4-5 %. Примеры ставок роялти в РФ приведены ниже.

Ставки роялти, %, по различным отраслям РФ

От балансовой прибыли лицензиата:

От валового объема реализации лицензионной продукции:

Ставки роялти могут изменяться по годам действия лицензион ного договора: либо увеличиваться, либо уменьшаться по мере увеличения срока действия лицензионного договора. Возможно использование скользящей ставки роялти, зависящей от объемов производства или продаж продукции лицензиатом. При увеличе нии объема производства продукции роялти уменьшаются, а при сокращении объемов производства — увеличиваются. Скользящая ставка роялти стимулирует лицензиата к производству и сбыту продукции. Для лицензиара положение также не ухудшается, так как растет прибыль.

Ставки текущих отчислений могут быть диф ференцированы в зависимости от вида лицензии, срока действия соглашения, объема производства лицензируемой продукции, ее реализационных цен, внутренних и экспортных продаж.Ставки роялти, %, для товаров двойного назначения, экспорт которых контролируется в соответствии с Указом Президента РФ от 26 августа 1996 г. № 1268

Токарные станки	5-7
Фрезерные станки	5-7
Станки для электроискровой обработки металлов	1-6
Станки для обработки металлов, керамики и композиционных материалов посредством жидких струн; электронными лучами; лазерными лучами	6-8
Станки для сверления глубоких отверстии	4-6
Контрольно-измерительное оборудование	4-5
Никелевые сплавы	2.5-3
Гидравлические жидкости	1-2
Жидкостные и смазочные материалы	1-2
Антифрикционные подшипники 1,5-2,5	1,5-2,5
Керамика и стекло с малым коэффициентом расширения	2-3
Молибден и его сплавы	2,5-3
Бронежилеты и их компоненты	3-4
Ткацкие машины или машины для плетения	4-5
Интегральные микросхемы общего и специального назначения	1,5-3
Вакуумные лампы и катоды	1-2
Микроволновые транзисторы, усилители, фильтры, смесители и преобразователи	1,5-3
Накопители большой энергии	3-4
Батареи и другие элементы электропитания	2-3
Записывающая и воспроизводящая аппаратура, накопители на магнитной ленте, цифровые видеомагнитофоны	4-6
Анализаторы и генераторы сигналов	3-5
ЭВМ и сопутствующее оборудование, в том числе гибридные и цифровые ЭВМ	5-7
ЭВМ с систолической матрицей (нейронные, оптические)	5-7
Программное обеспечение	8-10
Телекоммуникационное оборудование	3-5
Аппаратура, использующая лазер	4-6
Радиоаппаратура	3-4
Материалы, оптимизированные для производства оптических волокон	3-4
Системы, аппаратура, специальные сборки, модули, применяемые для защиты информации	6-8
Кабельные системы связи с использованием электронных и других средств для обнаружения несанкционированного доступа	5-7
Акустические системы обнаружения или определения местонахождения, в том числе гидрофоны	3-5
Аппаратура обработки данных с использованием акустики	3-5
Оптическое стекло, содержащее расплавы кремния	2-4
Александрит	1,5-2
Подводные аппараты и надводные суда	3-5
Амфибийные суда на воздушной подушке	3-5
Суда с гидрокрылом	3-5
Газотурбинные, авиационные двигатели	5-7
Морские газотурбинные двигатели	5-6
Системы хранения топлива	3-4

На третьем этапе определяется экономический срок службы патента или лицензии. Юридический и экономический сроки службы могут не совпадать, поэтому следует делать реалистический прогноз продолжительности платежа.

На четвертом этапе определяют ожидаемые выплаты по роялти путем расчета процентных отчислений от прогнозируемого объема продаж.

На пятом этапе из ожидаемых выплат по роялти вычитают все расходы, связанные с обеспечением патента или лицензии.

На шестом этапе рассчитывают дисконтированные потоки прибыли от выплат по роялти.

И, наконец, на седьмом этапе — определяют сумму текущих стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти.
Формула стоимости патента или лицензии на базе роялти имеет следующий вид:

где P s -стоимость патента или лицензии;
x - порядковый номер рассматриваемого периода действия лицензионного договора;
Т - срок действия лицензионного договора, лет;
V -объем определяемого выпуска продукции по лицензии в x-м году, шт., кг, м 3 ;
R x - размер роялти в x-м году;
Z x - продажная цена продукции по лицензии в i-м году, усл. ед.;
K d - коэффициент дисконтирования.
Метод преимущества в прибылях. Метод часто применяется при оценке стоимости изобретений. Стоимость изобретения в этом случае определяется тем преимуществом в прибыли, которое ожидается получить от их использования. Под преимуществом в прибыли понимается дополнительная прибыль, приносимая оцениваемым ОИС. Она равна разности между прибылью, полученной при использовании изобретений, и той прибылью, которую производитель получает от реализации продукции без использования изобретения. Это ежегодное преимущество в прибыли дисконтируется с учетом предполагаемого периода его получения.

Таким образом, стоимость изобретения можно рассчитать по формуле:

где S лиц - стоимость лицензии;
T- количество прогнозных лет;

V x - объем продаж, физ. ед.;
F p - фактор текущей стоимости;

Для расчета дополнительной прибыли в рамках данного метода может быть использована методика метода освобождения от роялти (модификация вторая).

Метод оценки стоимости ОИС через коэффициент долевого участия. Метод разработан «Роспатентом» и используется только для оценки изобретений и полезных моделей. При производстве продукции может использоваться как одно изобретение, так и несколько.

В первом варианте базовая формула:

где П ои - прибыль, которая приходится на оцениваемое изобретение (ОИ);
П общ - прибыль, получаемая предприятием в результате реализации продукции, которая создается с использованием данного изобретения;

КДУ 0И — коэффициент долевого участия оцениваемого изобретения.

где К " 1 - коэффициент достижения результата;
К " 2 -коэффици¬ент сложности решенной технической задачи;
К " 3 - коэффициент новизны.

Во втором варианте базовая формула:

т. е. выбираем максимальные значения данных коэффициентов среди коэффициентов всех оцениваемых изобретений:

Методы затратного подхода. Эти методы играют вспомогательную роль.

Метод выигрыша в себестоимости. Стоимость объекта IIMA составляет экономию на затратах в результате его использования.

При расчете стоимости данным методом необходимо учитывать фактор текущей стоимости аннуитета.

Рыночный подход. Метод основан на принципе эффективно функционирующего рынка, на котором инвесторы покупают и продают активы аналогичного тина. Рыночная стоимость -это наиболее вероятная цена, которой должен достичь НМА на конкурентном и открытом рынке с соблюдением всех условий справедливой торговли, сознательных действий продавца и покупателя, без воздействия незаконных стимулов.

При этом должны соблюдаться следующие условия:

мотивации покупателя и продавца имеют типичный характер;
обе стороны хорошо проинформированы, осведомлены о существе активов и действуют, по их мнению, с учетом своих интересов;
НМА был выставлен на продажу в течение длительного времени;
оплата произведена в денежной форме;
цена является нормальной, не затронутой специфическими условиями финансирования и продажи.

Это определение рыночной стоимости полностью соответствует стандартному определению, сформулированному в законе «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».

Данные по аналогичным сделкам сравниваются с оцениваемыми объектами НМА. Преимущества и недостатки оцениваемых активов по сравнению с выбранными аналогами учитываются посредством введения соответствующих поправок.

Необходимо учесть, что в силу специфики оцениваемого объекта существуют значительные ограничения на применение рыночного подхода при оценке НМЛ.

Комбинированный метод. Он сочетает в себе как методы доходного, так и затратного подходов и используется преимущественно для оценки ОИС, вносимых в уставный капитал предприятия.

Базовая формула:

где С оис — стоимость ОИС, ден. ед.;
З р — приведенные затраты на разработку, ден. ед;
З п.о — приведенные затраты на правовую охрану, ден. ед;
З м — приведенные затраты на маркетинг, ден. ед;
Р — рентабельность;
К м.с — коэффициент морального старения;
К т-э.з — коэффициент технико-экономической значимости;
А r — приведенная величина в выручке от реализации продукции, произ¬веденной с помощью ОИС в рамках прогнозного периода;
K R — коэффициент распределения вероятности от уровня внедрения ли¬цензионной технологии

Производится оценка наличия документов на НМА на примере изобретения «Смесь для получения защитного химического покрытия и стабилизирующий состав для нее».

Необходимые документы для оценки изобретения:

1) наименование ОИС;

2) описание ОИС;

3) правоустанавливающие документы на ОИС: патенты, свидетельства, лицензионные договоры, авторские договоры и др.

После ознакомления с основными документами, в зависимости от специфики объекта, целей и назначения экспертизы, могут понадобиться:

характеристики ОИС или товаров, производимых с использованием ОИС, при необходимости в сравнении с аналогичными или конкурирующими;
источники получения доходов от использования ОИС;
описание рынка для ОИС;
затраты, производимые на приобретение прав и использование ОИС;
себестоимость и цена единицы товара с использованием ОИС;
технические (потребительские), эксплуатационные, экологические и экономические показатели получения доходов от использования ОИС;
увеличение объемов реализации конкретных видов или всей продукции предприятия с использованием ОИС;
повышение цены в зависимости от качества продукции;
экономия в производстве при использовании ОИС в конкретных видах продукции или во всей выпускаемой продукции;
выручка от реализации самих ОИС на материальных носителях;
выручка от продажи имущественных прав или продажи лицензий на использование ОИС;
экономия на капиталовложениях в разработку ОИС.

Анализируются произведенные затраты:

на приобретение имущественных прав на ОИС;
на освоение в производстве и организацию выпуска и реализации ОИС или товаров с использованием ОИС;
на правовую и другие виды охраны ОИС;
на маркетинг ОИС или товаров с использованием ОИС;
на страхование рисков при реализации проектов с использованием ОИС и (или) их доходности.

Данный перечень документов носит предварительный характер и может быть сокращен или расширен после детального ознакомления оценщика с заданием на экспертизу.

Проводится экспертиза правоохранных документов:

изобретения охраняются патентным правом и правом ПС;
правоохранным документом является патент;
оцениваемое изобретение имеет патент № 2496522, зарегистрированный в Государственном реестре изобретений 15.03.1997 г.;
первым патентообладателем являлось научно-техническое предприятие «Общество с ограниченной ответственностью "Химия полимеров"»;
авторами являются: Иванова Б. Б., Викторова Е. М., Маркова Л. Н., Страхова Л. А.;
патент переуступлен коллективу авторов по договору № 21649/ 2005, зарегистрированному 22.08.2005 г. отделом лицензий и договорных отношений Российского агентства по патентам и товарным знакам;
дата поступления заявки в Роспатент 16 июля 1996 г.;
представлено описание изобретения к патенту РФ, по которому изобретение относится к составам для получения химического покрытия и позволяет обеспечить стабильность свойств покрытия, высокую коррозионную стойкость при минимальном расходе химикатов; сущность изобретения: предложена композиция для получения защитного химического покрытия, которая улучшает основные технико-экономические характеристики продукции;
срок действия патента 20 лет; дата поступления заявки в Роспатент 16.07.1996 г.; следовательно, срок действия патента не истек;
произведена проверка уплаты пошлин на поддержание патента в силе; установлено, что все необходимые выплаты производятся в полном объеме и в срок.

Производится расчет рыночной стоимости изобретения.

Оценка изобретения проводится двумя способами:

методом освобождения от роялти по методике оценки стоимости ОИС через коэффициент долевого участия;
методом стоимости создания.

Метод освобождения от роялти.

1. Составляется прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты роялти. Вознаграждение по договору с ООО «Химпром» на право использования изобретения ожидается в течение 10 лет. Прогноз составлен с учетом жизненного цикла продукции, выпускаемой с использованием оцениваемого изобретения.

2. Определяется ставка роялти из таблицы «Стандартные размеры роялти от валового объема реализации лицензионной продукции» опубликованной в издании «Оценка бизнеса» под редакцией д-ра экон. наук, профессора А. Г. Грязновой, д-ра экон. наук, профессора М. А. Федотовой (М.: Финансы и статистика, 2002).

Оцениваемое изобретение — это композиция для получения защитного химического покрытия и стабилизирующий состав для нее. Данный состав относится к классу лакокрасочных покрытий. Следовательно, можно взять ставку роялти для красок, которая составляет 2-3 %. На первые 5 лет возьмем максимальную ставку, последующие годы ставка роялти уменьшается до минимальной.

Экономический срок патента, в течение которого ожидаются платежи роялти, составляет 10 лет. Расходы, связанные с обеспечением патента, состоят из пошлин, выплачиваемых ежегодно для поддержания патентов в силе.

Данные пошлины взяты на сайте Моспатент:

Для расчета дисконтированных потоков прибыли от выплат по роялти выведем ставку дисконта, которую рассчитываем но модели кумулятивного построения.

Вследствие риска, связанного с получением будущих доходов, ставка дисконта должна превышать безрисковую ставку и обеспечивать премию за все виды рисков.

Ставку дисконта рассчитываем по формуле:

R=R f +X,

где R f — безрисковая ставка; X — риски.

Патент на изобретение планируется реализовать обществу с ограниченной ответственностью, следовательно, безрисковую ставку невозможно вывести с помощью котировок фондового рынка. Поэтому в качестве безрисковой ставки возьмем доходность но облигациям федерального займа — 9,51.

Степень ценности технологий

Нелицензионное ноу-хау

исключительная

неисключительная

беспатентная

беспатентная

Особо ценные

Средней ценности

Мало ценные

1. Отбираем пять крупнейших предприятий отрасли производству лакокрасочных покрытий.

2. Рассчитываем риск размера компании X по следующей (формуле):

где Х р. к — риск размера компании;

Х mах — максимальный риск, равный 5 %;

N — чистые активы оцениваемой компании по балансу;

N max — средние чистые активы крупнейших компаний данной отрасли по балансу, N max = 10 384 тыс. руб.

Таким образом,

3. Рассчитаем риск финансовой структуры, характеризующейся отношением собственных и заемных средств предприятия. Определим коэффициент покрытия и коэффициент автономии.

Коэффициент покрытия рассчитывается по формуле:

где О ам — амортизационные отчисления;

П 6 — балансовая прибыль;

i T — проценты, выплачиваемые по долгосрочным кредитам;

i t — проценты, выплачиваемые по краткосрочным кредитам;

i к. 3 — проценты, выплачиваемые по кредиторской задолженности.

Таким образом,

По коэффициенту покрытия определяем риск финансовой структуры:

Коэффициент автономии рассчитывается по формуле

где И с — размер собственного капитала;

В u — валюта баланса.

Таким образом,

Баланс считается неудовлетворительным, если в структуре ба¬ланса собственный капитал составляет 50 %. В таком случае риск финансовой структуры будет максимальным — 5 %.

Если коэффициент автономии 0,61, то риск финансовой структуры составит 3,9 %.

При наличии нескольких рисков финансовой структуры выводим единое значение как среднеарифметическое:

X ф.с= (2,16+3,9)/2=3,04

4. Рассчитаем риск диверсификации клиентуры, зная, что 90 % выручки предприятия приходится на одного клиента, 100 % выручки — на трех клиентов:

Х д.к =[(0,9*3+1*1)/4]*5=4,62

Так как предприятие производит только один вид продукции, то риск производственной диверсификации примем максимальным —
5 %.

Аналогично риск территориальной диверсификации примем 5 % (так как рынок сбыта продукции — одна территориальная единица). Среднее значение риска производственной и территориальной диверсификации составит 5 %.

6. Риск качества руководства определим экспертным путем и примем за 2 %, так как руководство компании достаточно квалифицированно.

7. Аналогично определим риск прогнозируемости доходов. Предприятием, покупающим право на изобретение, заключены долгосрочные договоры на поставку продукции, изготовленной с применением оцениваемого изобретения, с предприятием, выпускающим автомобили и стабильно работающим на рынке России. Но поскольку экономическая ситуация на предполагаемом рынке сбыта нестабильна, то риск прогнозируемости доходов примем за 3 %.

Затраты, связанные с созданием и охраной НМА, тыс. рублей

Показатель	2001	2005	2006
1. Стоимость разработки НМА	110	190	100
Затраты на проведение НИР, в том числе:	71,5	123,5	65
на поисковые работы	10,57	0	0
на теоретические исследования	19,17	2,27	0
на проведение экспериментов	19,5	18.52	10
на составление, рассмотрение и утверждение отчета	2,79	6.78	3
другие затраты	3	2,365	1
2. Затраты на разработку конструкторско-технической, технологической и проектной документации, связанные с созданием объекта, в том числе:	38,5	66,5	35
на выполнение эскизного проекта	0	0	0
на выполнение технического проекта	10,32	7,87	5
на выполнение расчетов	14,35	17,32	5
на проведение испытаний	8,25	29,575	18
на проведение авторского надзора	0	5	3
на дизайн	0	3	0
на услуги сторонних организаций	6,41	1	4
3. Затраты на правовую охрану объекта	0	0	17
4. Рентабельность, %	30	30	15
5. Коэффициент приведения, с помощью которого разновременные затраты приводятся к единому моменту времени	3,71	2,85	1.197
6. Сумма всех затрат, связанных с созданием и охраной НМА, каждого года	530.53	703.95	295,60
7. Сумма всех затрат, связанных с созданием и охраной НМА	1 530,08

8. Суммируем все риски и выведем ставку дисконта :

R = 9,51 + 2,82 + 3,04 + 4,62 + 5 + 2 + 3 = 29,99.

Метод стоимости создания. На 1-м этапе определим сумму всех затрат, связанных с созданием и охраной НМА:

З с =[(З pi +З p.oi +З mi)(1+P/100)F тc ],

где З рi — затраты на разработку i-го НМА;

Зp.oi — затраты на правовую охрану i-го НМА;

Зmi — затраты на маркетинг i-го НМА;

Р — выручка от использования НМА в стоимостном выражении;

F тс — фактор текущей стоимости.

На 2-м этапе определяем коэффициент, учитывающий степень морального старения НМА,

Km.c=1-Tд/Tн=1-0,35=0,65

На 3-м этапе рассчитывается остаточная стоимость НМА с учетом коэффициента экономической значимости, коэффициента морального старения.
Использование оцениваемого изобретения обеспечивает улучшение основных технико-экономических характеристик технологии, и, следовательно, коэффициент технико-экономической значимости равен 1,1:

Pост=ЗсКм.сКт-э.з=1530,08*0,65*1,1=1094 тыс. руб (4,17)

Оценив изобретение, согласуем результаты.

Определение средневзвешенной стоимости НМЛ, тыс. руб.